黄金或再暴涨20%，华尔街顶级投行集体上调2026年黄金价格预测

在金融市场中，黄金一直是备受瞩目的资产。华尔街预测人士认为，黄金今年创下历史新高的火热走势有望延续到2026年，许多人预计这种破纪录的涨势将持续，2026年涨幅最高可达20%。考虑到黄金今年已经历了几十年来最好的行情之一，要再实现两位数涨幅难度着实不小。

一、当前黄金市场行情

周四(11月27日)亚欧时段，COMEX黄金窄幅震荡，目前交投于每盎司4190美元附近，今年以来累计上涨57%。今年黄金的大涨得益于多种利好因素的共同推动。央行购金力度加大是重要因素之一，各国央行出于资产配置和储备安全的考虑，不断增加黄金储备。顽固通胀使得黄金作为保值资产的吸引力增强，投资者为了抵御通胀风险，纷纷将资金投入黄金市场。此外，投资者对美国经济实力和关税政策的担忧，也促使他们寻求黄金这种避险资产来保障资产安全。

二、各大银行对2026年黄金价格的预测

(一)美国银行：最高5000美元/盎司

美银分析师预测，明年黄金最高可冲至5000美元/盎司，较当前水平上涨约19%。该行在最近的一份报告中表示，推动金价上涨的根本性利好因素预计明年仍将持续存在。美国不断扩大的财政赤字支出，使得市场对美元的信心受到一定影响，而黄金作为一种相对稳定的资产，吸引力进一步提升。特朗普总统的“非传统宏观政策”也增加了市场的不确定性，促使投资者更加倾向于持有黄金。美银在回顾1970年以来的黄金牛市时指出，“黄金价格只有在底层驱动因素发生变化时才会停止上涨，目前许多驱动因素依然存在，因此我们认为黄金仍有支撑”。分析师还补充，尽管近期金价出现回调，但从长期来看，黄金仍然属于“投资不足”资产，未来还有较大的上涨空间。

(二)高盛：4900美元/盎司

高盛全球大宗商品研究联席主管DaanStruyven周三表示，他认为到明年年底黄金可能达到4900美元，较当前水平上涨17%。他认为，今年支撑黄金上涨的两个主要因素明年仍将持续。首先是央行购金力度加大。2022年俄乌冲突后，部分国家的外汇储备被冻结，这让各国央行储备管理者感到震惊，他们需要将资产分散到黄金这种真正安全的资产上，尤其是存放在本国金库里的黄金。其次是全球央行降息。美联储预计明年降息约75个基点，这将刺激对无息资产(如黄金)的投资。全球其他央行预计也将同步宽松货币政策，降息将引发更高通胀预期，投资者很可能涌入黄金对冲法定货币贬值。他还指出，私人投资者也将为金价提供助推，特别是“货币贬值交易”——即美元及其他法定货币贬值背景下，基于美元的资产将失去价值。黄金ETF市场规模大约只有美国国债市场的1/70，黄金市场规模相对较小，这也为私人部门多元化配置带来的金价上涨提供了空间，是高盛最看好的大宗商品多头推荐的原因。

(三)德意志银行：最高可达4950美元/盎司

德银预测，2026年黄金最高可达4950美元/盎司，涨幅最高18%。该行基准情景是年底金价约为4450美元/盎司。德银研究分析师MichaelHsueh在最新报告中写道，尽管近期出现回调，但投资者资金流已趋于稳定，黄金还出现了几个技术信号，表明“仓位调整已基本完成”。央行和ETF投资者的需求预计也将保持强劲。“这些因素促使我们上调2026年的预测”，Hsueh写道，但他也提醒了下行风险。如果股市出现更深回调、美联储降息幅度低于预期，或地缘政治冲突缓和，金价都可能承压。从更大格局看，储备管理者可能放缓购金步伐，而实际金价大幅上涨后往往会出现显著回调。

(四)汇丰银行：最高4400美元/盎司

汇丰的预测相对谨慎但仍偏乐观。该行预计2026年黄金价格将在3600-4400美元/盎司区间交易，上限对应约5%的涨幅。汇丰贵金属首席分析师JamesSteel在上月给客户的报告中写道，“地缘政治格局可能出现剧烈且永久性转变，再加上更激进的民族主义(包括关税形式的经济民族主义)、地缘政治风险、金融市场动荡，以及对美联储独立性和货币政策的质疑，这些因素很可能持续存在”。他推测，下半年涨势可能放缓，原因包括黄金供应增加、实物需求可能减弱，以及央行在金价突破4000美元后放缓购买步伐。

三、影响2026年黄金价格走势的因素分析

(一)利好因素

央行购金需求：各国央行对黄金的需求仍然是支撑金价的重要因素。出于资产多元化和储备安全的考虑，央行可能会继续增加黄金储备，特别是在全球经济和政治不确定性增加的背景下。

全球货币政策：如果全球央行继续实施宽松的货币政策，如降息和量化宽松，将导致货币贬值和通胀预期上升，从而增加黄金的吸引力。

地缘政治风险：地缘政治冲突、贸易摩擦等不确定性因素可能引发市场避险情绪，促使投资者购买黄金避险。

投资者需求：私人投资者对黄金的需求也可能增加，特别是在货币贬值和股市波动的情况下，投资者会寻求黄金作为保值和避险资产。

(二)利空因素

经济复苏：如果全球经济实现强劲复苏，投资者可能会将资金从黄金等避险资产转移到风险资产，如股票和债券，从而导致金价下跌。

美联储货币政策：如果美联储加息或减少量化宽松规模，将导致美元升值，从而对金价形成压力。

黄金供应增加：如果黄金产量增加或回收量上升，可能会导致市场供应过剩，从而压低金价。

实物需求减弱：黄金的实物需求，如珠宝消费和工业需求，如果出现减弱，也可能对金价产生负面影响。

四、对投资者的建议

对于投资者来说，2026年黄金市场充满了机遇和挑战。在投资黄金时，需要综合考虑各种因素，制定合理的投资策略。

分散投资：不要将所有资金都投入黄金市场，应将黄金作为资产配置的一部分，与其他资产如股票、债券等进行合理搭配，以降低投资风险。

关注市场动态：密切关注全球经济形势、货币政策、地缘政治等因素的变化，及时调整投资策略。

选择合适的投资方式：可以通过购买黄金ETF、黄金期货、实物黄金等方式参与黄金投资，根据自己的风险承受能力和投资目标选择合适的投资方式。

长期投资：黄金投资是一个长期的过程，不要被短期的价格波动所影响，要有耐心和长期投资的理念。

2026年黄金价格有望继续上涨，但也面临着诸多不确定性因素。投资者需要谨慎对待，做好风险控制，以实现资产的保值和增值。