国际黄金整体走势承压回落，盘面下行节奏连贯且持续性较强。伦敦金价格有效跌破4400美元/盎司核心关口，创下3月27日之后的首次低位突破，贵金属整体多头格局松动，市场盘面结构发生阶段性转变。

国际黄金在4500美元/盎司关口下方完成多轮震荡消化，空头动能逐步衰竭，盘面迎来阶段性企稳修复态势，短期存在温和反弹的技术动能。但市场宏观定价逻辑发生根本性转变，高利率及远期加息预期形成长期压制，叠加盘面多重技术阻力，金价反弹力度与上行高度被持续锁定，油价回落带来的通胀降温效应仅能提供短暂缓冲，市场整体呈现弱修复、强约束的运行特征。

5月18日亚市早盘，国际现货黄金（伦敦金）迎来突发回调，盘中一度失守4500美元/盎司关键支撑位，为3月底以来首次，日内最大跌幅约1.3%，最低下探至4480.01美元/盎司，空头力量集中释放，短期盘面呈现弱势。

国际金价近期呈现持续回调态势，回调幅度逐步收窄，当前盘面陷入多空僵持格局。多空双方力量趋于均衡，交投趋于谨慎，缺乏明确的方向指引，市场各方普遍保持观望姿态，静待核心变量出现边际变化，以寻求明确的突破契机，短期震荡整理成为盘面主基调。

本周金融市场的核心焦点聚焦于美国4月CPI与PPI数据，两项通胀指标直接决定短期市场定价逻辑，其表现将通过影响美元、实际收益率，左右黄金走势。不同数据结果下，黄金将呈现截然不同的运行路径，要么冲击关键阻力区间，要么回撤测试支撑带，多空博弈提前升温。

中东地缘局势持续缓和，美伊停火协议稳步维持、“自由计划”暂停落地，极端避险情绪逐步消退；叠加美元指数阶段性走弱，以美元计价的黄金持有成本降低，国际金价摆脱前期低位承压态势，开启震荡反弹走势，短期修复动能温和释放，盘面呈现企稳回暖格局。

国际黄金经过连续多日的弱势下跌回调整理，本轮下行行情已正式宣告结束，市场多头动能逐步积蓄完毕，短线迎来明确反转契机。今日黄金行情彻底摆脱此前弱势震荡格局，走势逐步走强，其中4520-4500美元/盎司区间形成绝对支撑底线，为后续反弹奠定坚实基础。

美国初请失业金人数超出市场预期，叠加制造业PMI数据表现强劲，双重经济数据凸显美国经济韧性，推动美联储维持高利率的预期进一步加固，国际黄金受宏观利空压制，日内呈现震荡下行走势，反弹乏力且重心持续下移。

4月21日周二亚洲交易时段，现货黄金延续前期回落态势，盘中进一步跌破4800美元重要心理关口，最终报4797.54美元，单日下跌31.26美元，跌幅0.65%，部分回吐前一日自一周低点反弹的涨幅。美元走强与地缘政治不确定性交织博弈，成为主导金价回落的核心因素，霍尔木兹海峡紧张局势持续发酵，持续扰动市场波动。

伦敦金近期围绕4200美元关口震荡，市场正密切关注今晚发的美国9月PCE数据，这一美联储最看重的通胀指标或将成为黄金能否突破4245-4250美元强阻力区的关键催化剂。当前黄金走势呈现“短期震荡、长期看涨”格局，